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李逸飞:三七互娱商誉减值和解禁风险可控

来源:未知 时间:2018-03-09 20:25

□本报记者 蒋洁琼

3月7日下午,就三七互娱子公司上海墨鹍数码科技有限公司商誉减值的原因,三七互娱总经理李逸飞在接受中国证券报记者采访时表示:“上海墨鹍旗下新产品《择天记》原定于2017年二季度上线,但是受腾讯游戏上线标准调整、"吃鸡"游戏对于国内游戏市场的影响等,延迟到今年上线。其2017年的收入都来源于之前的产品。”

李逸飞表示,三七互娱商誉减值、解禁风险可控。《择天记》2月份游戏流水接近2亿元,上海墨鹍2018年、2019年还有多款新游戏上线,将增加其收入。对于公司2018年的解禁压力,他表示,监管的相关减持要求对于解禁风险的控制较为有效,其个人暂时没有减持需求。

商誉减值等风险可控

中国证券报:上海墨鹍本次商誉减值的原因是什么?目前的经营情况如何?

李逸飞:主要原因是,原定于2017年二季度上线的新产品《择天记》延迟到2018年上线,在没有新游戏收入助力的情况下,上海墨鹍2017年的业绩可能是亏损的。本次商誉减值的金额还在测算中。

今年以来,上海墨鹍新游戏上线以后,其经营情况有明显改善。《择天记》年初上线,2月份游戏流水接近2亿元。上海墨鹍2018年、2019年还有多款新游戏上线,将增加其收入,预计也将对公司未来业绩产生积极影响。

中国证券报:2017年中报期末公司商誉占净资产比例达46%。除上海墨鹍之外的剩余商誉是否存在减值迹象?

李逸飞:截至2017年三季度报告期末,公司商誉余额为28.4亿元,比上年期末余额增加79.73%,主要是合并上海墨鹍产生的。除此之外,根据2017年半年报,公司的商誉主要组成部分是上海三七互娱公司,截至2017年中报,报告期末为15.78亿元。这一部分是上市公司的主体,目前三七互娱持续保持业绩较快增长,因此我认为这部分商誉的风险可控。

中国证券报:2018年,三七互娱将有1.69亿股股票解禁,其中也包括您个人的8073.16万股。您认为公司股价是否面临较大的解禁风险?

李逸飞:对于股东而言,解禁以后并不意味着一定要减持。目前,监管对于减持的相关要求对于解禁风险的控制较为严格,因此,解禁后股东减持对于公司股价的冲击也能得到有效的控制。从我个人角度来说,暂时没有减持需求。

中国证券报:在商誉减值背景下,公司如何保持业绩快速增长?

李逸飞:在商誉减值背景下,三七互娱业绩仍保持快速增长的原因主要是,原有产品的用户付费收入以及新产品上线后的流水等。2017年公司主营业务发展良好,其中,手游发行和自研游戏收入均实现大幅增长。

具体看,手游《永恒纪元》、《大天使之剑H5》、《阿瓦隆之王》和《仙灵觉醒》等产品流水表现良好,手游营收同比增长超过100%;2017年自研游戏中,手游《大天使之剑H5》、《传奇霸业手游》和页游《金装传奇》、《永恒纪元页游》等都取得了较高的流水;2016年中上线的手机游戏《永恒纪元》和2014年上线的页游产品《传奇霸业》、《大天使之剑》等自研精品持续贡献利润。

完善多元化业务布局

中国证券报:公司目前对于IP产业的运营策略是什么?目前有何IP储备?

李逸飞:三七互娱对IP资源有自己的判断标准,一方面是判断这个IP本身的生命力和延展性,另一方面是看IP和我们的运营能力是否匹配。

在我们看来,改编方对IP的反哺,也是引爆IP影响力与商业价值的关键。优质的改编不仅是对源头IP在时间维度的传承,更是空间维度上的一种开拓。做一款IP游戏,是为IP增量而不是消耗,像《大天使之剑》来源是《奇迹MU》,现在已经从页游发展到H5,延续了IP的生命力。

目前,公司储备的游戏IP包括《奇迹MU》、《传奇》、《天堂2》等;影视IP包括《楚乔传》、《择天记》、《琅琊榜》等;文学IP包括《寻秦记》、《傲世九重天》等;动漫IP包括《航海王》等。

中国证券报:公司目前的对外投资情况如何?

李逸飞:公司在游戏方面的投资包括页游、手游、H5游戏公司等,2015年三七互娱投了11家,共计2.76亿元;2016年投了12家,共计6.71亿元;2017年投了11家,共计2.38亿元(数据包含已清算企业)。

2016年,三七互娱斥资7亿发起成立了三七互娱创投基金,致力于扶持怀揣梦想的游戏创业团队;2018年,三七互娱还将发行一只5亿元的游戏孵化基金,推动国产游戏走向百花齐放的局面。

泛娱乐领域,2015年开始,三七互娱投了5家影视公司(2.54亿元)、2家动漫制作公司(3800万元)、1家音乐公司(1.22亿元)、2家VR/AR公司(3800万元)。

将加速拓展海外投资

中国证券报:如何看待海外市场,公司有哪些布局?

李逸飞:三七互娱海外市场做的最好的是韩国、东南亚,包括台港澳等地区,已经连续几年有产品在当地榜单排在前列或登顶。2016年下半年开始,三七互娱发力欧洲和北美市场,目前都取得了一定成果,比如在土耳其登上畅销榜第二。2018年,三七互娱将整合资源在日本有所动作,并希望通过北美、欧洲这些大市场的业绩提升,海外流水占比能达到公司营收的20%-25%左右。目前,欧美市场均处于投入期,预测2019年下半年利润才能释放。

深入海外市场需要扎实推进本地化,不仅仅是推出不同语言的版本,而且要针对玩家做内容调整。在北美设一个公司,10个人的成本可能比在中国一个最好的研发团队的成本还要高,但不落地,很难在这些市场长期推广。

中国证券报:2018年公司的业务规划是怎样布局的?

李逸飞:国内市场方面,公司将继续大力运营已经经过市场检验的《永恒纪元》、《大天使之剑H5》等产品,创造长线收入。2018年,公司研发的《择天记》、《传奇霸业手游》也已获得腾讯的独家代理上线,还有《黄金裁决》、《从前有座山》等丰富的新品储备,这些都为公司未来业绩的稳定增长提供了多元保障。

海外方面,2018年,37GAMES平台的全球发行蓝图将继续以“产品本地化+本地化立体营销”开路,面向海外市场推出《昆仑墟》、《青云诀》、《墨三国》等产品,还将在韩国发行《镇魔曲》,在日本发行《永恒纪元》。同时,携《Primal Wars:Dino Age》《Lords of Conquest》等欧美定制产品以及《电击文库:零境交错》等二次元、女性向产品,加码欧美、日本市场的开拓,进一步巩固全球化战略布局。